2.3. Методика оптимального распределения инвестиционных ресурсов

Представлена модель инвестиционно-финансового выбора, позволяющая решить задачу формирования оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятия, исходя из критерия максимизации его инвестиционной стоимости. . , , . Задачи реиндустриализации и модернизации отечественной экономики определяют необходимость существенной активизации инвестиционной деятельности российских предприятий, что выдвигает в ранг приоритетных проблему выбора оптимальной структуры источников ее финансирования. От решения этой проблемы во многом зависят эффективность и экономическая безопасность инвестиционной деятельности предприятий, достижение баланса уровня доходности и финансовой устойчивости. Завышенные затраты на инвестиционный капитал будут служить тормозом гибкого и эффективного реагирования на изменение условий рыночной конъюнктуры и поддержания конкурентоспособности; - несбалансированность структуры инвестируемого капитала ведет к продуцированию агентских конфликтов, противоречий интересов собственников и менеджмента. Повышение обоснованности политики финансирования инвестиций требует разработки критериев и моделей оптимизации структуры инвестиционного капитала, обеспечивающих достижение долгосрочных целей предприятий в условиях неопределенности рыночной среды.

К вопросу об оптимальной структуре капитала для инвестиционного проекта

Принципы формирования инвестиционных ресурсов Уровень эффективности инвестиционной деятельности предприятия во многом определяется целенаправленным формированием его инвестиционных ресурсов. Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является удовлетворение потребности в приобретении необходимых инвестиционных активов и оптимизация их структуры с позиций обеспечения эффективных результатов инвестиционной деятельности.

С учетом этой цели процесс формирования инвестиционных ресурсов предприятия строится на основе следующих принципов рис. Основные принципы формирования инвестиционных ресурсов предприятия 1.

Разработка стратегии формирования оптимальной структуры капитала носит инвестиционной стратегии формирования инвестиционных ресурсов.

Только один хозяйствующий субъект из данной выборки имел нормальный уровень финансовой устойчивости и одновременно — значительный размер убытка. Средний уровень коэффициента автономии по группе убыточных организаций составил 0, При этом у всех семи предприятий, получивших по итогам г. Средний уровень данного коэффициента по группе прибыльных компаний составил 0, Мы считаем, что в условиях экономического кризиса доля собственных источников финансирования хозяйственной деятельности организаций должна быть более 0,6 оптимально — 0,7—0,8.

Важным способом увеличения собственных финансовых ресурсов является внедрение налоговой оптимизации и минимизации обязательных страховых взносов. В процессе данных мероприятий происходит легальное уменьшение обязательств экономического субъекта перед бюджетом и внебюджетными фондами. Следовательно, осуществляется дополнительный приток чистой прибыли и амортизационных отчислений [5, с.

Так, например, налоговая оптимизация при исчислении налога на прибыль организаций может выражаться в формировании различного рода резервов на ремонт основных средств, по сомнительным долгам , которые будут признаваться расходами и уменьшать налогооблагаемую прибыль.

С диссертацией можно ознакомиться в научной библиотеке Института экономики, права и гуманитарных специальностей по адресу: Отзывы на автореферат, заверенные печатью, просим направлять по адресу: Ученый секретарь доктор экономических наук, профессор С.

Структура капитала предприятия и методы ее оптимизации · инвестиции и Привлечение ресурсов – важный этап ТЭО инвестиционных решений. .. обоснование в связи с этим оптимальной структуры привлекаемых ресурсов.

К вопросу об оптимальной структуре капитала для инвестиционного проекта 18 октября , В статье описывается проблема построения оптимальной структуры финансирования проекта с точки зрения решения задачи управления рисками. Предлагается обоснование преимуществ привлечения профессиональных соинвесторов в капитал проекта по сравнению с реализацией проекта за счет только собственных и заемных средств. При формировании структуры капитала для финансирования инвестиционных затрат по проекту инициатору приходится учитывать множество факторов, которые воздействуют на соответствие выбранной финансовой стратегии, заявленным целям проекта.

Сложность данной проблемы заключается еще и в том, что критерии оценки инвестиционного проекта представляют собой многоуровневую матрицу, объединяющую критерии эффективности для всех групп участников проекта, где определяющими выступают отношения собственности и степень участия в распределении будущих доходов, а также операционные показатели хозяйственной деятельности предприятия в целом. Кроме того, критерии оптимальности финансовой схемы проекта сильно разнятся при выборе различных схем финансирования, где используется как собственный, так и заемный капитал.

Источники финансирования, к которым инициатор может прибегнуть, продемонстрировав привлекательность своего проекта, подразделяются по степени принятия риска, что и устанавливает ожидаемый уровень доходности для инвестора при вложении в данный проект. Здесь происходит первая оценка рыночной привлекательности проекта, его проверка на соответствие присущих ему рисков и потенциальной доходности.

Традиционно, при оценке наиболее подходящих для реализации проекта источников финансирования используют определения дисконтированной стоимости проекта на основе его запланированных поступлений. В понятие дисконтирования, в таком случае, закладывается вся совокупность внутренних и внешних рисков, присущих проекту. Данная методика позволяет учесть большинство рисковых факторов на протяжении жизненном цикла развития проекта. Однако, в практике реализации многочисленных бизнес проектов, наступление непредвиденных событий наступает уже на этапе подготовки проекта при освоении инвестиционных ресурсов.

ФОРМИРОВАНИЕ ОПТИМАЛЬНОЙ СТРУКТУРЫ СРЕДСТВ ОБЕСПЕЧЕНИЯ ИНВЕСТИЦИЙ

Структура ресурсов предприятия Структура ресурсов предприятия [ . Бухгалтерский баланс — это денежное выражение средств предприятия по состоянию на определенный момент времени. В нем отражаются на первое число конкретного периода в стоимостном выражении состав и размещение средств предприятия актив баланса и источники их образования пассив баланса.

По своему строению бухгалтерский баланс представляет собой двустороннюю таблицу, левая сторона которой актив, правая — пассив. Сумма статей активов равна сумме статей пассивов, так как в балансе представлены одни и те же средства, но они рассматриваются с различных точек зрения. Активы — чем являются средства предприятия , пассивы — кто вложил средства в предприятие.

оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной с динамическим процессом мобилизации инвестиционных ресурсов и их.

Политика формирования инвестиционных ресурсов должна отвечать следующим задачам: Этапы политики формирования инвестиционных ресурсов: Определение потребности в инвестиционных ресурсах должно осуществляться отдельно по прединвестиционной, инвестиционной и постинвестиционной стадиям. На прединвестиционной стадии — средства, необходимые для разработки бизнес-планов, на проведение связанных с этим исследований. В структуре затрат эти расходы занимают небольшой объём средств.

На инвестиционной стадии - средства, необходимые для создания капитальных и других необоротных активов, для проведения строительно-монтажных работ. На постинвестиционной стадии необходимы средства для финансирования активов, которые позволяют начать непосредственную эксплуатацию проекта проекта. Определение потребности в инвестиционных ресурсах проводится поэтапно:

Выбор оптимальной структуры источников финансирования экономического субъекта

Аналитические подходы в обосновании структуры инвестиционного капитала Ендовицкий Д. А Журнал"Аудит и финансовый анализ" Проблема финансирования, как правило, является последним камнем преткновения для многих вполне обоснованных и достаточно рентабельных инвестиционных проектов. Как показывает практика, при наличии благоприятных условий для осуществления инвестиционного кредитования ссудозаемщик может обосновано рассчитывать на получение недостающих ему средств только в том случае, если значительная часть потребности в инвестиционном капитале будет покрываться им самим из собственных источников финансирования.

Определенным образом это подтверждается данными Госкомстата РФ о структуре средств финансирования долгосрочных инвестиций в г. В этих условиях по прежнему актуальной остается проблема качественной разработки современных аналитических подходов, связанных с обоснованием оптимальной структуры средств финансирования долгосрочных инвестиций.

Структура и теоретические аспекты инвестиционного климата в Казахстане. мобилизации инвестиционных ресурсов и определению направлений их формирование оптимальной структуры инвестиционного портфеля.

Экономическая сущность инвестиционной деятельности и инвестиционных проектов 1. Финансовый механизм осуществления инвестиционной деятельности и оценка ее эффективности 1. Выбор стратегии финансирования и формирование оптимальной структуры капитала 2. Анализ существующих подходов к определению стоимости инвестиционного капитала в рамках определения доходности инвестиционной деятельности 2. Анализ инвестиционной активности региона как фактор формирования стоимости инвестиционного капитала проекта, имеющего социальную направленность 2.

Методический подход к формированию инвестиционного капитала проекта, имеющего социальную направленность 3. Построение модели оптимизации структуры инвестиционного капитала 3. Деятельность любого государства направлена как на усиление экономической мощи, так и на реализацию основной функции - социальной. Инвестиционная деятельность в рамках реализации проектов, имеющих такого рода направленность, требует государственной поддержки.

Торговый капитал, сформировавшийся в России в гг.

Инвестиционный анализ

От характера формирования этих ресурсов во многом зависит уровень эффективности не только инвестиционной, но и всей хозяйственной деятельности предприятия. Инвестиционные ресурсы предприятия представляют собой все формы капитала, привлекаемого им для осуществления вложений в объекты реального и финансового инвестирования. Инвестиционные ресурсы, формируемые предприятием в процессе осуществления инвестиционной деятельности, характеризуются рядом особенностей.

Основной целью формирования инвестиционных ресурсов предприятия является Обеспечение оптимальной структуры инвестиционных ресурсов с.

Структура денежного потока инвестиционного проекта 1. Понятие инвестиционного проекта Инвестиционный проект представляет совокупность мероприятий, которые реализует менеджмент компании в сфере реальных инвестиций, связанных с созданием новых либо инвестированием в действующие производственные объекты и предполагающих полный цикл работ по проекту от прединвестиционных исследований до проведения строительно-монтажных работ и пуска объекта в эксплуатацию.

Характерными признаками инвестиционного проекта являются: Для крупного проекта формируется отдельная управленческая структура, которая включает специалистов функциональных подразделений. В функции управления проектами входят все основные направления менеджмента: В системе управления проектом присутствует четыре основных субъекта рис. Обеспечением платежных обязательств заемщика выступают доходы от эксплуатации объекта инвестиционной деятельности активы проекта.

Инвестиционный процесс как объект государственного управления

Неизвестными величинами данной задачи являются: — сумма средств, которая может быть инвестирована в -ый инвестиционный проект при максимальной выгодности для инвестора ; — срок, на который банку выгодно предоставлять инвестиционные ресурсы под -ый инвестиционный проект. Ограничениями данной задачи являются: Данная задача имеет математическую модель, которая является функцией цели, стремящейся к максимальному значению.

Выбор оптимального механизма привлечения инвестиций - условие оптимальной объема инвестиционных ресурсов а также оценки инвестиционной Оптимизация структуры источников финансирования инвестиционной.

Выявив основные на наш взгляд источники финансирования реальных инвестиций, проанализируем существующие подходы к их классификации. В современной экономической литературе классификации источников финансирования реальных инвестиций встречаются крайне редко и, как правило, осуществляются на основании нескольких признаков. Под признаком классификации источников финансирования инвестиций нами понимается какой-либо критерий, посредствам которого в однородную по классифицирующему признаку группу выделяются некоторые источники.

Один из подходов к классификации предлагается В. Автор выделяет следующие источники финансирования инвестиций: В основе рассмотренной классификации лежит лишь один признак, что является недостаточным для ее практического применения при планировании финансирования инвестиционных проектов. Ковалеву классификация источников финансирования инвестиций встречается у И.

Бланка основаны на одном и том же классифицирующем признаке. Бланк более детально касается отдельных источников финансирования инвестиций. Однако спорным является выделение И. Бланком в качестве источников финансирования инвестиций лизинга, эмиссии акций и облигаций, так как они относятся к методам финансирования.

По нашему мнению, источниками финансирования в данном случае будут: Здесь классификация производится по нескольким признакам, а именно:

Методы оптимизации структуры формируемых инвестиционных ресурсов

Инвестиционная деятельность 8. Методы оптимизации структуры инвестиционных ресурсов Формирование структуры источников финансирования - это очень сложный процесс, который зависит от мощности каждого источника в тот или иной период времени, финансового состояния и перспектив развития акционеров, а также конъюнктуры рынка и актуальность инвестиционного проекта в перспективе.

Во время прединвестиционных исследований перед субъектами хозяйствования возникает проблема определения объема и структуры инвестиций для финансирования проекта, а именно: Зачастую для решения этих проблем используют эффект финансового рычага Левереджа. Структура инвестиционного капитала связана с соотношением долга и собственного капитала.

об оптимальной структуре капитала для инвестиционного проекта подготовки проекта при освоении инвестиционных ресурсов.

Источники формирования инвестиционных ресурсов могут быть собственными, заемными и привлеченными. К собственным источникам относятся прибыль и амортизационные отчисления. Среди заемных источников важную роль играют кредиты банков, выпуск облигаций, а также использование лизинга. Оптимизация источников формирования инвестиционных ресурсов заключается в установлении оптимальных пропорций внутренних собственных и внешних заемных и привлеченных источников финансирования с целью высокой финансовой устойчивости предприятия и максимизации прибыли.

Ма выбор конкретной схемы финансирования инвестиционного проекта и источников формирования инвестиционных ресурсов оказывает влияние ряд объективных и субъективных факторов. Коэффициенты оценки финансовой устойчивости предприятия позволяют выявить уровень финансового риска, связанного со структурой источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия, а соответственно и степень его финансовой стабильности в процессе предстоящей инвестиционной деятельности. По титулу собственности формируемые предприятием инвестиционные ресурсы подразделяются на два основных вида - собственные и заемные.

Лекция 40: Оценка инвестиционных проектов